北证50指数翻番 机构建言控制仓位莫追高

  

  由于政策利好和市场风格偏向小盘股，北证50指数上涨主要受益于小盘股行情启动。

  03然而，这一些企业大部分为小盘股，没有稳定盈利和商业模式，投资风险仍存在。

  05专业的人建议投资者充分了解企业情况，根据风险承担接受的能力作出投资决策，合理配置资产。

  截至10月31日收盘，北证50指数报1266.60点，与9月26日低点621.74点相比，上涨103.7%，大幅领跑主要指数。北证50指数10月一个月上涨43.8%，创历史最大单月涨幅纪录。

  “北证50指数上涨主要是受政策利好推动，加上市场风格偏向小盘股，所以推动了小盘股行情的启动，同时政策支持科学技术创新和发展新质生产力等。同时也要看到，这一些企业大部分都是小公司，没有稳定的盈利，也没有稳定的商业模式，所以投资上还是有一定的风险。在普通投资者参与的时候，还是要控制仓位。”对于北证50近期大涨的原因，前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《中国经营报》记者正常采访时表示。

  受访市场人士指出，北证50指数涨幅翻番，得益于近期国家一揽子政策有效地刺激了长期资金市场，市场信心大增，活跃资金不断寻找最有弹性的市场。北交所上市公司盘子小、弹性大，叠加“并购六条”利好预期，因此成为活跃资金青睐的标的。

  北证50指数是北交所首只宽基指数，由北交所规模大、流动性好、有代表性的50只上市公司证券组成，覆盖了北交所的多个核心板块。

  受访的人说，这与北交所上市企业的成长性和资金对创新型中小企业的追捧密切相关。

  Wind多个方面数据显示，10月30日，北交所个股合计成交量26.70亿股，成交额473.80亿元，全天有171只股票成交额过亿元，艾融软件（830799.BJ）、华岭股份（430139.BJ）、佳先股份（430489.BJ）成交额分别为19.55亿元、10.37亿元、8.87亿元，排在北交所前三位。

  10月8日首个交易日以来，艾融软件、华岭股份、凯德石英（835179.BJ）等涨幅颇为亮眼，截至10月31日收盘，上述三家公司证券交易市场股价涨幅分别为364%、278%和92%，以致上市公司多次发布股票交易异常波动提示公告。

  其中，华岭股份发布了重要的公告表示：公司股票最近2个有成交的交易日（2024年 10月22日至2024年10 月23日）以内收盘价涨幅偏离值累计达到 50.00%，根据《北京证券交易所交易规则（试行）》的有关法律法规，属于股票交易异常波动情形。

  “近期公司股票价格短期涨幅较大，明显偏离市场走势，存在市场情绪过热的风险。敬请广大投资者注意证券交易市场交易风险，理性决策，审慎投资。”华岭股份表示。

  作为本轮大涨行情的明星股之一，艾融软件保持在北交所领涨地位，股价从9.22元/股，一度飙涨至突破每股百元，率先晋升为近一月来A股首只十倍股。

  由于股价暴涨，艾融软件分别于10月8日、10月14日、10月17日三次披露了“股票交易异常波动公告”。在公告中，艾融软件提醒“近期公司股票价格短期涨幅较大，明显偏离市场走势，存在市场情绪过热的风险”。

  北交所交易公开信息详情显示，截至10月22日，艾融软件连续竞价成交数量3380万股，成交金额28.28亿元，东方财富证券股份有限公司团结路第一证券营业部、第二证券部，以及萨东环路第一、第二证券营业部总共买入14.29亿元，卖出15.5亿元。

  记者注意到，从上述三家上市公司所属行业来看，均属于科技领域，艾融软件主要是做互联网科技软件技术，华岭股份、凯德石英同半导体制造有关。

  谈及北交所指数近期暴涨的原因，开源证券北交所研究总经理诸海滨分析，从政策面上说，在A股市场上涨的大背景下，北交所作为服务创新型中小企业的市场也同样受益。特别是近期各项专精特新政策接连释放，工业与信息化部也联合证监会推出第三批区域性股权市场“专精特新”专板，也与北交所签订战略合作协议等，北交所作为专精特新“小巨人”的主要阵地定位清晰，随着对“专精特新”企业新政策接连释放，北交所投资者信心增强。

  随着北证50指数狂飙，为保障基金的平稳运作，维护基金份额持有人利益，工银瑞信、嘉实、南方、富国、汇添富等基金公司对相关基金产品限购,甚至暂停申购、转换转入、定期定额投资业务。

  10月28日，华夏北证50宣布限购。华夏基金方面向记者表示，华夏北证50成份指数证券投资基金设置基金总规模上限为5亿份，采用“按比例确认”的原则进行规模控制。为更好地保护现有基金份额持有人的利益，保障基金平稳运作，本企业决定自2024年10月28日起调整本基金的申购（含定期定额申购）及转换转入业务上限。

  谈及基金限购的原因，诸海滨对记者表示，随着北交所的活跃度上升，大量投资者涌入北证50指数基金，试图寻求更高的投资回报。调整申购限额和暂停申购的措施，可以有很大成效避免基金因资金大量涌入而引发的流动性问题，从而保护现有持有人的利益。这些举措还体现了基金管理人的稳健经营策略，更注重长期发展而非追求短期收益。

  随着北证50指数上涨，北证50成份指数基金也涨势如虹。记者查询天天基金网发现，今年以来，截至10月31日，近一个月、近三个月基金涨幅排名靠前的均为北证50成份指数基金。其中，中欧北证50成份指数发起A收益率夺冠，其近一月收益率是61.94%，近三个月收益率高达97.53%。

  10月11日，广发北证50成份指数基金宣布暂停申购，10月22日恢复申购，但该产品限制单日买入1000元。记者发现，广发北证50成份指数基金前十大重仓股中，贝特瑞、锦波生物、连城数控位居前三，持仓占比分别为10.21%、9.26%、6.1%。

  受访市场的人说，限购措施旨在避免投入资金的人在市场情绪推动下作出非理性投资决策，同时也是基金公司对基金规模和流动性管理的手段。限购措施的实施，反映了基金公司对市场风险的审慎态度。

  由于绝大多数北证50指数基金限额5亿份，满额后就无法申购。为了更多的普通投资者能参与北交所的投资，北京南山投资创始人周运南希望公募基金公司再多申报成立新的北证50基金产品。周运南呼吁，北交所尽快推出北证50指数ETF产品，以满足广大投资者的投资需求。

  在诸海滨看来，估值上，本轮A股市场整体回温，前期北交所代表性指数北证50指数在所有大类指数中跌幅最高，估值极为有优势，例如，2024年9月13日时北交所上市公司的破净率（市净率1）为9.2%。而随着近期市场整体环境的改善，北交所市场反弹也尤为强烈，尤其是那些具有高成长性上市公司和科技型行业的股票。

  国泰君安最新研报表示，目前北证50的PE（TTM）已达到48.4倍，新高不言顶，但要谨防后续行情波动加大，配置方便可优先考虑高切低，选择估值相比来说较低但受益于整体北交所流动性改善的个股。

  受访专业的人建议，投资者应充分了解相关企业和行业情况，依据自己风险承担接受的能力作出投资决策，并关注基金公司的公告和市场动态，合理配置资产。

  银河证券研报在投资策略方面，推荐四个主要方向：第一，聚焦业绩增速较高、研发投入较强的成长性公司；第二，关注国央企“一利五率”，聚焦净资产收益率高、经营风险较低的稳健性公司；第三，关注募投项目产能释放以及外延并购助推业绩提升的公司；第四，关注提升股东回报，股息率较高的公司。

  在北证A股估值整体已经处于历史较高水平的情况下，开源证券继续看好北交所业绩稳定增长且估值处于合理较低水平，同时具备稀缺性的国家级专精特新“小巨人”和新质生产力标的。诸海滨建议，投资的人能着重关注标的稀缺性，这些具有较强稀缺性的细分行业龙头公司壁垒都相比来说较高。随市场对于北交所内各行业的有突出贡献的公司认知程度不断加深，对其价值或更为认可，其中新质生产力标的可能受到更多关注。

  不过，诸海滨也强调，投资“北交所上市公司（投资者）需要做基本面的研究”，北交所交易制度的涨跌停幅度大，波动性较大，投资者一定不可以追高。

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