证监会从严监管股市接二连三的利好但更要看到由熊转牛的艰难

  作为证券公司业界一哥，中信证券在2023年有一个非常牛的数据，年报显示中信证券股债承销规模合计2.2万亿元，换个说法就是中信证券帮助相关企业融到了2.2万亿的发展资金。

  2023年中信证券的卖出回购金融实物资产款是2833亿，尽管并不能被确凿的认为是卖空行为，但是根据相关规则，不管借出时的股价是多少，回购金融实物资产时肯定是股价越低越好，这样能使利益最大化，从而形成实质性的卖空行为。

  在保荐联纲光电IPO的过程中的操作被指“逼宫”交易所、“硬刚”证监会，这一点任何人看了中信证券在回复深交所的问询函时的答复，肯定都会产生如此的感觉。

  财联社3月27日电，证券公司投行业务寒意逼人，券商龙头中信证券的投行部门近期进行了人员调整，百余人从IPO股权岗转至债权融资、并购重组、投资等业务条线。目前，市场各方对IPO新股发行节奏均有收紧预期，投行从业人员产能过剩是不争的事实。

  这本是一则很普通的财经消息，但是当前形势下却引发了对股市IPO的激烈讨论。柔宇科技是一家业界知名的独角兽公司，专注于全柔性屏幕技术的科技公司，成立于2012年，通过自主研发的核心柔性电子技术生产全柔性显示屏和全柔性传感器，以及包括折叠屏手机和其他智能设备在内的全系列新一代人机互动产品。

  这个昔日估值500亿的独角兽企业申请破产，引起市场热议的问题大多是柔宇科技曾在2020年最后一天提交了科创板IPO申请，拟募资144.43亿元，但仅过了一个多月，公司便撤回了IPO申请，当时中信证券担任保荐人兼承销总干事，中金公司为联席承销总干事。如今公司进入破产审查状态，给人一种不能上市圈钱就破产的可怕印象。

  有消息透露，柔宇科技撤回IPO申请的原因，主要是市场对其技术的可靠性和盈利能力有所质疑。再加上竞争对手林立，柔宇科技的产品在市场中并未形成明显的优势。

  最主要的原因是最后一条，战略选择错误。柔宇科技选择了自建生产线的艰难道路，导致公司缺乏带来现金流的过硬产品。同时，花了钱的人公司产品的负面评价，使得投资人们不愿再追加投资。

  其实柔宇科技的技术力量是非常强的，否则也不会有那么多的投资方入驻。其中中信资本占股6.05%，位列第二大股东。

  如果柔宇科技选择轻资产，用有限资金加强研发，技术一马当先的优势将会更大，这样上市成功的概率就会大幅度提升，可惜！

  据招股书介绍，目前先正达集团由先正达植保、先正达种子、先正达集团中国和安道麦四个业务单元构成，涵盖植物保护、种子、作物营养以及现代农业服务，并在各自市场领域占据领头羊。2021年先正达集团在全球植保行业排名第一、种子行业排名第三。

  2020年-2022年，先正达集团分别实现盈利收入1587.79亿元、1817.51亿元和2248.45亿元，实现归母净利润45.39亿元、42.84亿元和78.64亿元。2023年全年营收为322亿美元，同比下降4%。(财联社)

  按上面的数据计算，2000多亿的营收利润还不到80亿，利润率还不足4%，这样的公司IPO的目的显而易见，就为了圈钱，幸亏没能成功上市。

  方大特钢科技股份有限公司是具有炼焦、烧结、炼铁、炼钢、轧钢全流程生产的基本工艺和配套设施，拥有弹簧扁钢和汽车零部件产品特色优势的钢铁企业，拥有汽车零部件用钢-车零部件的产业链比较优势，拥有完整的“冶炼-制弹扁-簧”产业链。可以说在这个细致划分领域具有很大的优势。

  2024年3月29日，飞乐音响证券虚假陈述案的消息引发了广泛关注。根据上海金融法院的消息，在这起群体性诉讼案件中，2000余名投资者最终获得了总计3.29亿元的赔偿，其中1717名投资者分得约2.06亿元。这一判决无疑是对投入资产的人权益的有力维护，也昭示着长期资金市场法治建设的重要进展。

  1984年，飞乐首次公开发行股票，发行人员背着钱箱和股票箱，当场收钱开票。1990年，上海证券交易所开市，飞乐音响是最早的8家上市公司，被称为“老八股”。

  上市后的飞乐音响，业绩欠佳，多次转型。2017年它发布三季报，净利润大增375%，达到5.2亿元，股价应声大涨。但到了来年4月发布2017年年报时，净利润只有3000万元，不及之前的零头，翻脸比翻书还快。公司的解释是会计算错了账，收入和利润都多记了，但这显然是胡扯淡，他们显然忘了财务报表有审计这一说。2019年，证监会对飞乐音响立案调查，线年飞乐音响以业绩对赌的方式，收购了申安集团。申安承诺三年内盈利9.32亿，让飞乐音响实现高利润，自身也可以拿到高达18.5亿元的收购款。头两年申安做的还不错，但后来由于经营不善，业绩下滑，但为完成对赌，申安不得不使出了财务造假这一阴招。广大散户投资者不明就里，看到业绩好就纷纷杀入，结果就做了高位接盘侠。

  事情曝光后广大中小投资者抱团起诉，从2019年立案，历时五年终于获得了最终的赔偿。

  从上面五个事例来看，当前的股市生态尽管不断得到一定的改善，正在持续向上向好，但是我们也应该看到，历史遗留的问题还是非常大的。所以我们期待管理层持续发力，加大整治力度的同时，需要更加理性的看待股市涨跌，其从熊市转牛市还要一个相当长的时间。